Les produits structurés sont des instruments financiers complexes conçus pour répondre à des objectifs d’investissement spécifiques. Ils combinent des actifs financiers traditionnels comme les actions et les obligations avec des produits dérivés. Cette combinaison permet aux investisseurs de bénéficier d’un rendement ajusté au risque tout en profitant de structures de paiement personnalisées.
Vous trouverez une présentation détaillée sur les différents types de produits structurés disponibles sur le marché : du produit à capital et taux garantis au produit structuré à effet de levier. Il existe un choix important, vous devriez trouver celui ou ceux qui vous conviennent pour diversifier vos investissements et faire fructifier votre épargne.
Les produits à capital et taux garantis
Description :
Il s’agit d’un titre de créance lié à un émetteur. Il est important de noter que pour chaque produit structuré, le titre sera émis par un émetteur et le client aura un risque associé à cet émetteur. Il s’agit du risque de défaut de paiement et de faillite.
C’est pourquoi dans l’analyse d’un produit structuré il faudra toujours avoir ce risque en tête. Un des moyens de contrôle est de s’assurer que l’émetteur est une banque systémique. Il s’agit de banques dont la faillite serait susceptible de provoquer par contagion un effondrement du système financier dans son ensemble. On estime qu’une banque systémique est reprise par une autre banque. Ainsi, en cas de faillite, les structurés seront repris par la nouvelle banque. C’est ce qui est arrivé à Crédit Suisse dont l’ensemble des structurés ont été garantis par UBS.
Exemple :
Selon l’intérêt des émetteurs il est possible de trouver des produits structurés à capital et taux garantis par exemple à 5%. Le produit à une durée de vie. Toutefois, il peut être rappelé à partir d’une année définie dans le prospectus (souvent 1 à 2 ans). L’intérêt est de bénéficier de taux élevés. La contrainte est de rester investis pendant plusieurs années. Cela dépendra de l’évolution des taux d’intérêts. Cela peut être particulièrement intéressant à intégrer dans les dispositifs retraite tel que le PER.
Les produits à capital partiellement protégé
Description :
Ces produits offrent une protection partielle du capital, souvent jusqu’à un certain seuil de perte, tout en permettant un potentiel de gain plus élevé que les produits à capital totalement protégé. Ils attirent les investisseurs cherchant à minimiser leurs risques tout en bénéficiant des performances potentielles des marchés financiers. Un produit structuré à capital partiellement protégé combine plusieurs instruments financiers, notamment des obligations et des dérivés, pour offrir une certaine protection du capital tout en permettant de capter des rendements liés à la performance d’un actif sous-jacent. Contrairement aux produits à capital totalement protégé, ces produits ne garantissent pas la totalité de l’investissement initial, mais en protègent généralement une partie prédéfinie entre 50% et 60%.
Exemple :
Il est possible d’émettre un produit structuré sur un indice « ressources ». Le coupon est de 2,5% par trimestre soit 10% par an. La durée de vie du produit est de 10 ans. Si le produit n’est pas remboursé pendant la vie du contrat, il y aura à l’échéance plusieurs situations :
- Le sous-jacent est supérieur au seuil de déclenchement, remboursement de 100 % du capital + coupons
- Le sous-jacent est inférieur au seuil de déclenchement mais supérieur à un pourcentage, 50% par exemple. Alors le capital sera remboursé. Cette situation permet à l’investisseur de protéger son capital alors qu’il aurait perdu de l’argent en étant investi sur le sous-jacent en direct.
- Le sous-jacent est inférieur à la protection en capital, 50% dans notre cas. Le remboursement sera le capital initial diminué de l’intégralité de la baisse enregistrée par l’indice entre son niveau de référence et son niveau de clôture à la date de la constatation finale.
En conclusion, les produits structurés à capital partiellement protégé offrent une alternative très intéressante et compétitive au marché action. Ce type de produits peut être facilement intégré dans des assurances-vie, même au Luxembourg. Il reste à trouver un assureur qui le permet.
Les produits à effet de levier
Description :
Les produits à effet de levier permettent aux investisseurs d’amplifier les mouvements des actifs sous-jacents. Il s’agit de produits structurés. Ils permettent aux investisseurs de multiplier les gains potentiels, mais également les pertes, en fonction des variations de ces actifs. En d’autres termes, ces produits permettent aux investisseurs de contrôler une position plus importante que ce que leur capital permettrait normalement, en empruntant des fonds ou en utilisant des dérivés financiers.
Les types de produits :
- Certificats à effet de levier :Instruments qui offrent un rendement multiplié par un facteur prédéterminé basé sur la performance d’un indice, d’une action ou une matière première par exemple.
- Turbo warrants : Produits dérivés qui permettent de prendre des positions longues ou courtes avec un effet de levier important.
- Un contrat à terme (futures) : Accords pour acheter ou vendre un actif à une date future à un prix convenu. Ils impliquent généralement un faible dépôt initial (marge) comparé à la valeur totale du contrat. Exemple : Un contrat à terme sur le pétrole permettant de spéculer sur la hausse ou la baisse des prix du pétrole avec un effet de levier.
Les produits de rendement
Description :
Les produits de rendement sont conçus pour générer des flux de trésorerie réguliers. Ils sont souvent utilisés par les investisseurs à la recherche de revenus réguliers plutôt que de l’appréciation du capital.
Les produits structurés de rendement combinent généralement deux composantes principales :
Ainsi, les paiements de coupons peuvent fournir un flux de revenus régulier, intéressant pour les investisseurs cherchant des revenus périodiques.
- Composante obligataire : Cette partie du produit assure une certaine protection du capital et génère un flux de revenus fixe. Elle peut être constituée d'obligations classiques ou d'autres instruments à revenu fixe.
- Composante dérivée : Utilisation de produits dérivés, tels que des options ou des swaps, pour obtenir une exposition à la performance de l'actif sous-jacent. Cette composante détermine les gains potentiels supplémentaires en fonction de la performance de ces actifs.
Exemple :
- Notes à coupon : Obligations qui paient des coupons réguliers basés sur la performance d'un sous-jacent. Une note de coupon qui paie 5% par an, avec le capital remboursé à l'échéance, sous réserve que certaines conditions de marché soient remplies.
Les produits à Performance Absolue
Description :
Les produits structurés à performance absolue sont des instruments financiers conçus pour générer des rendements positifs indépendamment des conditions de marché. Contrairement aux stratégies traditionnelles qui dépendent de la direction des marchés, ces produits visent à délivrer une performance positive dans toutes les circonstances de marché.
Le fonctionnement de ces produits repose sur plusieurs composantes et stratégies :
Ce crédit d’impôt s’adresse à tous les contribuables qui assument des charges de famille ou qui ont besoin d’une aide à domicile en raison de leur âge, de leur état de santé ou de leur handicap.
- Composante obligataire : Une partie de l'investissement est souvent placée dans des instruments à revenu fixe de haute qualité pour assurer une certaine protection du capital.
- Composante dérivée : Utilisation de produits dérivés tels que les options, les swaps et les contrats à terme pour générer des rendements supplémentaires. Ces dérivés peuvent être utilisés pour prendre des positions longues et courtes, afin de profiter des mouvements de prix dans différentes directions.
- Stratégies de couverture : Emploi de stratégies de couverture pour protéger le portefeuille contre les risques de marché, de crédit et de taux d'intérêt.
- Allocation dynamique : Réallocation dynamique des actifs en fonction des conditions de marché et des perspectives économiques, afin de maximiser les rendements tout en minimisant les risques.
Exemple :
- Stratégie Long/Short : prise de positions longues sur des actifs jugés sous-évalués et de positions courtes sur des actifs jugés surévalués. L'objectif est de générer des rendements positifs quel que soit le mouvement global du marché.
- Acheter des actions d'entreprises ayant de solides fondamentaux et vendre à découvert des actions d'entreprises ayant de faibles perspectives de croissance.
En conclusions, les différents types de produits structurés offrent une gamme d’options adaptée aux différents profils de risque et aux objectifs d’investissement des investisseurs. Du capital protégé aux produits à effet de levier, en passant par les solutions de rendement et les produits à barrière, chaque type de produit structuré répond à des besoins spécifiques. Cependant, en raison de leur complexité, il est essentiel pour les investisseurs de bien comprendre les caractéristiques et les risques associés avant d’investir dans ces instruments financiers. Il est souvent recommandé de consulter un conseiller financier pour choisir le produit structuré le plus adapté à ses objectifs et à son profil de risque. L’audit patrimonial est un excellent moyen de connaître vos objectifs.
FAQ
Les produits structurés sont décomposés en 5 types : les produits à capital et taux garantis, les produits à capital partiellement protégé, les produits à effet de levier, les produits de rendement et les produits à performance absolue.
Les produits à effet de levier permettent aux investisseurs d’amplifier les mouvements des actifs sous-jacents, augmentant ainsi les gains potentiels mais aussi les pertes. Ces produits incluent des certificats à effet de levier, des turbo warrants et des contrats à terme.
Le principal risque est lié à l’émetteur. Si l’émetteur fait défaut ou fait faillite, l’investisseur peut perdre son capital. Cependant, choisir des émetteurs systémiques permet de réduire ce risque.
